今年以來，全球股市幾乎通通大漲，特別是幾個先進國家的股價指數甚至逼近歷史新高，例如美國，實在讓人很難想像，以目前的股價指數絕對位置來看，美國的失業率竟然還在9%，而房地產仍然處於低檔，歐巴馬因為經濟基本面未好轉，拿不出像樣的成績單，選戰也打得相當辛苦，更有趣的是，以往被當作股市領先指標的美國十年期公債殖利率，竟然不漲反跌，絕對利率的位置仍然處於歷史低點附近(註:今年以來仍在1.8%-2.1%附近震盪)，這種股債雙多的日子，不禁又令人想起2009年的市場表現，在08年底發生世紀海嘯之後，FED陸續使出QE1，QE2的手段來救市，09年不但股市觸底反彈走多，債市也呈現一片多頭的榮景，如今，時空環境改變，主角不在美國，而是在歐洲，救世主也從FED換成了ECB，唯獨招式還是那101招，「瘋狂印錢」，俗話說，要快速脫離失戀的痛苦，最快的方式就是馬上再談一場新的戀愛，運用在金融市場也差不多，當一個泡沫破了形成一個大災難，最快的解決方法，就是馬上製造另外一個泡沫，轉移市場焦點。
在講完歐債問題後，我還想繼續深談一下印鈔票的後續發展，之後，我想用有錢人跟窮人的角度去思考對這一件事情的看法跟實際作為，當有錢人發現全世界的央行都在做無中生有，猛印鈔票的動作，這時候他想的是，這樣一搞，不就減低了我手中實際貨幣的購買力了，為了避免這一點，於是有錢人開始評估應該要怎樣做才能不減低手中貨幣的購買力，特別是回報率最低的現金，如果拿終端商品與生產商品的原物料作比較，賣終端商品的商家多，價格競爭又激烈，但反觀掌握原物料的商家少，多數是寡占或是獨佔，以時間的運用效率跟可行性上，還是找原物料的商家議價談判要來的好，加上有些原物料的掌握者作的是無本生意，例如石油，他賣50塊美金跟賣100塊美金都是賺，只是賺多賺少的問題，花一些公關費，來換取採購時10元美金的議價空間相當值得且有可行性。所以麻煩的、議價空間比較小的、時間運用效率差的，就被排除在外了，有錢的大戶就瞄準這些掌握原物料的大國或大官、業者等等，來進行一連串的炒作投機，避險自己手上的資產被眾多央行無形稀釋。反觀沒有錢的窮人呢?在資源有限下，只能當個price taker，對眾多民生用品漲價，例如衛生紙、麵包、瓦斯、汽油等，毫無議價能力，只能減少消費來因應，或者上網抗議這些連鎖店通路業者怎可以聯手調漲咖啡售價五元，打打嘴砲消消氣，還是拿他沒轍。
如果你是一個主張社會公平正義的使者，當你看到這些業者號稱調漲價格是反應原物料成本上漲，不得已只好提高終端產品售價，OK!FINE!沒關係，但是像去年下半年玉米、大豆、小麥這些原物料大幅下跌，怎麼沒看到你們這些業者來反應一下成本下跌而調降麵包、沙拉油等終端商品的售價呢?(即便2012年初原物料價格有所反彈，但仍未超越去年高點起算跌幅的一半，此一走勢圖在各大財經網站都可以輕易地找到，不贅述)。我想你必定會很生氣吧!
歐債問題接在08年金融海嘯之後，此一議題熱炒了兩年，最終我們看到ECB唯一拿出的解決方案還是效法FED，把QE換個名字，叫做LTRO，三年低利貸款，無限量供應籌碼，用一般俗話來說，還是印鈔票救市，換湯不換藥。
暨之前各國印鈔及貨幣相互競貶的預測後，最近讀到的書跟文章裡面，一個新的貨幣理論讓我印象深刻，也許很多人聽來不陌生，不過就離開大學已超過10年寒暑的我來說，卻是興奮莫名，「債務貨幣化」，「債務創造貨幣，非貨幣創造債務」。
自從第一次世界大戰金本位制度退位後，新的貨幣體系建立美元為軸心的信賴基礎上，當初金本位制度的退場主因於大戰時各國管制黃金出口量，加上戰後需要龐大的災後重建支出，受制於地球上黃金存量的有限性，當時的市場情況需要大量的貨幣供給，金本位制度在這種大環境下不得不黯然的宣布退場。但取而代之的美元也並非一帆風順，最近的08年金融海嘯便是一顯著的例子，美聯儲為了挽救因雷曼事件垮台的金融機構信心，只得大力印鈔救市，增加市場的流動性，避免金融機構接連倒閉的骨牌效應，但市場上鈔票滿天飛的結果，必然導致投資人對該資產(美元)實質購買力衰退的預期(貶值)。投資人為了保存原有的實質購買力，不得不把腦筋轉到存量有限的古老商品—黃金身上，即便它不能提供你任何的利息，所以我們看到黃金從300漲到1000的歷史新高。近一年來，金融危機由美國轉移到歐洲大陸，歐債的危機又讓黃金攀升到1900的歷史新新高；背後原因不外乎投資人已經看破各國央行的手腳，除了印鈔票之外還會甚麼？！
在九一一將屆滿十周年的此時，美國再次面臨經濟衰退的風險，但最新出爐的歐巴馬救市計劃似乎仍是了無新意，簡單來說還是繼續灑錢，但經過QE1與QE2兩次經驗後，市場對此計畫反應冷淡，甚至有點失望，股市不漲反跌。
對政治人物來說，特別是越有頭有臉的政治明星，提出批判是最容易的一件事，甚至可說是反射跟本能，但你要期待他們提出一套真正有建設性的、可執行、有效的經濟刺激方案，真的是強人所難。如果說這些政府高官其實都是坐在辦公室裡看報紙，新聞社論等做出政治經濟決策，也許你會感到很吃驚，但是這卻可能是不能說的秘密。
就在昨天，兒子站立著踏出他人生中的第一步，雖然還是有點不太穩，走兩步就撲倒在我的身上，不過他還是很愛走，可能想學大人吧，一直拉著爸爸媽媽的手帶他在家中客廳走來走去，笑得很開心，怕他走得太累把他抱起來他還生氣地要掙脫，學會一件新的事情讓他感覺非常新鮮，想起小時候自己好像也曾經很愛模仿老爸的一舉一動，莫名的就有種心酸的感動。
兒子現在也很愛吃東西，前一個多月有一陣子胃口不太好讓神經質的老媽緊張得要命，雖然我一再提醒老婆不需要太過擔心，因為姚家的家族遺傳就是愛吃，哈!果然現在兒子看到我們在吃甚麼東西都會流露出渴望的眼神，且會一邊發出噓~噓~聲，告訴你他也想要吃。希望兒子牙齒快快長出來，就可以體會多種食物的美味~~~ ^^
近幾年金融市場出現黑天鵝的意外事件似乎遠高出歷史平均值，景氣循環的週期似乎也越來越短，每次遇到沒想到的意外，或者景氣步入衰退的底部，觀察各大國的領導者或者拿過諾貝爾獎的央行總裁好像都拿不出甚麼新的對策，以最近兩次金融大事件，2008年的金融海嘯以及今年的歐債危機、二次衰退，政府唯一的辦法似乎都只有印鈔票一途。如果每次出事情就打開印鈔機，反正先解決眼前的事情，之後衍生的問題就再說吧，也許那時候就不是我坐在這個位置上，爛攤子就留給後人吧~這種短視的政客心態似乎隨處可見~
以美元為例(跟台灣經貿最密切的貨幣)，如果用美元指數來看，從2001年接近120的高點，來到最近的74，最低點大約在2008年的71左右，波段跌幅近40%，也就是說你我手上美金的實質購買力大約僅剩下十年前的六成左右。其實美元指數的組成近來也有被詬病之處，目前佔比重最大的是歐元，而影響力日增的人民幣卻不在其中，但由於此指數還是目前市場最通用的指標，因此暫時還是以此為例。
記得在剛踏入投資領域的時候，為了多增加一些交易的實務經驗，無論任何商品，股票、外匯、債券等等，無論行情多或空，都希望多去嘗試。發現除了期貨交易之外，大多數商品在從事放空交易上面都有困難，因此市場上無論甚麼商品，作多的人總是比做空的人來的多，例如一般來說風險屬性比較互斥的股票與債券，也同樣是如此。
一般人做的第一筆交易應該都與股票相關，無論是買進個股、基金、ETF，因為股權商品是發展最久也是最普及的，我個人也不例外，人生第一次開戶買進的股票跟價位我都還記得，12元買進中鋼，40元買友訊，38元買錸德，買進的原因幾乎都忘了，不過我想最主要是因為相對便宜吧，後續的走勢不是本文探討的重點，只能說很慶幸的，這三檔股票目前都還在黑板上掛牌交易，就像資深的藝人一樣，至少目前的普羅大眾還看的到它，不像有許多股票，早已隨著時間被人遺忘。
